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　 隨著上市銀行2012年年報披露的推進,我們梳理了各家銀行今年以來的業(yè)績指標情況,嘗試著分析和研究各家銀行運營的特點和可能的發(fā)展方向。我們的銀行年報分析將根據(jù)銀行規(guī)模的大小分為大型國有銀行篇,中型股份制商業(yè)銀行篇以及中小型商業(yè)銀行篇。本篇報告作為年報分析的第三篇將主要分析市場最為關注的中型股份制商業(yè)銀行的情況。
    中型股份制商業(yè)銀行的收入結構仍然是以凈利息收入為主,但非利息收入成長將成為差異化發(fā)展的關鍵。股份制銀行非息收入下半年出現(xiàn)回暖,卡類、結算、托管等業(yè)務出現(xiàn)普遍的積極增長。民生銀行（600016）擁有最高的非利息收入占比,其商貸通業(yè)務的戰(zhàn)略轉型使得其非利息收入的獲取呈現(xiàn)了多元化的趨勢,同時招商銀行（600036）的財富管理、興業(yè)銀行（601166）的同業(yè)業(yè)務也使得差異化競爭的中型股份制銀行業(yè)異彩紛呈。
    通過分析中型股份制商業(yè)銀行的業(yè)績驅動情況,我們可以看出規(guī)模是拉動中型股份制商業(yè)銀行業(yè)績大幅增長的重要原因,而息差負向貢獻逐步體現(xiàn)。分析了各行的業(yè)績驅動因素后,我們發(fā)現(xiàn)非信貸類資產的增長態(tài)勢積極,而中型股份制銀行也都不同程度出現(xiàn)了以量補價的趨勢。
　  在非利息收入方面,各家銀行的增長在下半年有所回升。在非利息收入中,手續(xù)費凈收入的成長是我們最為關心的。通過比較和分析,中型股份制商業(yè)銀行的手續(xù)費收入基本保持了20%以上的增長。我們認為在監(jiān)管不利影響消退以及利率市場化的推進下,非息收入增長趨勢將持續(xù)。
　  在營業(yè)稅和業(yè)務管理費用支出方面,各家銀行都明顯加強了控制。已經披露了年報的中型股份制在費用管理方面都明顯加強了控制,成本收入比都呈現(xiàn)出下降的趨勢,分母中非信貸資產的擴張以及管理能力的提升是主要影響因素。
　  各家銀行的資產減值費用也實施一定的逆周期政策,資本積累的壓力明顯。在我們分析的7家中型股份制商業(yè)銀行中,6家銀行的撥貸比實現(xiàn)了提升,體現(xiàn)了銀行業(yè)對目前撥備政策與資本積累的平衡,以及業(yè)績管理的意愿,而中信、興業(yè)仍然明顯提高撥貸比,蘊含了業(yè)績管理的傾向。
　  在分析了各家商業(yè)銀行的年報數(shù)據(jù)后,我們更加確信在此前一系列報告中所強調的中型股份制商業(yè)銀行將出現(xiàn)走勢分化的特征。我們維持對興業(yè)銀行、民生銀行的推薦評級,積極跟蹤招商銀行再融資的進展狀況。

 

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